Terroristas colocan dos bombas a bordo del SS Poseidón, un crucero de lujo que navega de Ciudad del Cabo a Sídney. En la víspera de Año Nuevo, una explosión abre el casco y el barco vuelca. Mientras el agente marítimo Mike Rogo desactiva la segunda bomba, un grupo de sobrevivientes lucha por abrirse paso hacia la superficie antes de que el barco se hunda.