Terroristas colocam duas bombas a bordo do SS Poseidon, um cruzeiro de luxo que navega da Cidade do Cabo a Sydney. Na véspera de Ano-Novo, uma explosão rompe o casco e o navio vira. Enquanto o agente marítimo Mike Rogo desarma a segunda bomba, um grupo de sobreviventes luta para abrir caminho até a superfície antes que o navio afunde.